我市今冬征兵工作全面推进 兵员输送准备就绪

中国投资协会近期发布的《零碳中国绿色投资蓝皮书》提出，碳中和将带来70万亿元绿色投资，催生出再生资源利用、能效、终端消费电气化、零碳发电技术、储能、氢能、数字化七大最具潜力的零碳投资领域。

日前，阿特斯、晶澳科技、天合光能等上市公司先后公布了2020年年度财务报告，三家企业在营收、净利润上均取得了亮眼的成绩2020年全年，晶澳组件产能为23GW，硅片和电池产能约为组件产能的80%;组件产能排名第三的阿特斯，其硅锭、硅片、电池等板块产能也不比组件低。

同时，三家企业在光伏上下游也各自进行了产能布局，凸显了各自的产业侧重点。日前，阿特斯、晶澳科技、天合光能等上市公司先后公布了2020年年度财务报告，三家企业在营收、净利润上均取得了亮眼的成绩。从营收上看，三家公司去年营收相差并不大，均保持了稳步增长，由此不难看出三家企业在2020年疫情不利环境下的稳定性。产能方面，2020年全年，晶澳科技组件产能超过23GW，天合光能以22GW的产能紧随其后，阿特斯则以16.1GW的组件产能排名第三。公告指出，预计到2021年底，电池总产能有望达到35GW左右，其中210尺寸占比70%，组件产能达到50GW左右;晶澳科技更偏向组件。

天合光能的产能布局主要侧重组件和电池。此外，阿特斯还拥有大规模的太阳能电站，截至2020年底累计开发、融资、建设、运营、并网的太阳能电站总量超过5.7GW。近期，随着光伏组件成本的提高，市场对于光伏行业前景的看法有许多分歧，间接影响了白银未来需求的预期。

这两家均掌握核心技术，可以说决定了硅片行业未来的发展方向。随着新产线的不断投产，近期光伏玻璃价格终于出现了回落的迹象，每平米降价10元左右，折合到组件相当于每瓦下降7分钱。光伏发电设备制造主要有5个环节，分别是硅料、硅片、光伏电池、光伏组件和光伏系统，这也是光伏行业最主要的上下游。新技术HJT与PERC的升级技术TOPCon相比，面临成本过高、效率提升有限的窘境。

不过由于光伏玻璃价格过快上涨引发了光伏系统成本上升，不利于平价上网目标的实现，国家发改委在2020年底的征求意见稿中对于光伏玻璃产线取消了指标限制，玻璃企业新投产的项目也从今年开始陆续上马。因此，此前光伏玻璃扩产速度不快。

目前国内企业在硅料成本上占有绝对优势。在近段时间的市场变化中，宏观复苏环境持续打压贵金属价格，但上期所白银期货在5000点附近有强劲的产业买盘，推升整个贵金属价格快速反弹市场逐步印证了我们的逻辑：宏观复苏背景下，贵金属价格承压，但是光伏行业的需求暴发支撑白银价格。未来行业技术发展路径不明，各家龙头企业对于新技术都处于偏谨慎的态度，只是小规模投产了中期试验线，而没有将新技术大规模商业投产。过去，硅料因为技术相对复杂而被海外垄断，但近年来通威股份、新特能源、新疆大全、东方希望这四大国内硅料企业的崛起，一举打破了海外企业的垄断格局。

远期展望从前面对于产业链的描述不难看出，光伏行业快速发展的核心是不断下降的成本优势。本篇文章，我们将着重于光伏细分行业，从产业链角度讨论光伏行业上下游的博弈，以及其对白银需求的影响。而其他硅片企业也纷纷站队，在硅片市场形成了按照尺寸划分的两大联盟。硅片两强相争叠加扩产周期硅片是硅料的下游，也是光伏电池的载体。

隆基股份独辟蹊径，从金刚线切割入手使得单晶硅片异军突起，凭借着更高的转化效率成为了硅片行业的龙头;而中环股份则凭借超大尺寸硅片的发力，希望弯道超车。但是随着行业的大发展，产业链不同领域由于发展速度不同，出现了部分节点供不应求的情况，导致了价格的上涨，最终抬高了总体的发电成本，反过来影响行业的发展。

硅料供应趋紧硅料是整个光伏行业的最上游，1941年发现的硅的光伏效应决定了如今整个光伏行业的生态。随着成本降低，光伏发电的竞争力越来越高，最终达到或远低火力发电的成本，那时平价上网就成为可能。

2020年下半年由于光伏安装需求旺盛，光伏玻璃价格大幅上涨而尤其是户用光伏企业，在逆变器环节的采购储备能力，或决定了其今年的市场地位。在封测领域，上海微电子已成为封测龙头企业的重要供应商，在国内市场占有率高达80%，全球市场占有率达40%中国IGBT产业在国家政策推动及市场牵引下得到迅速发展，已形成了IDM模式和代工模式的IGBT完整产业链。比起逆变器涨价，更让人忧心的是缺货。去年以来IGBT便陷入短缺。其中机构件主要为塑胶件、压铸件、钣金件、散热器等;电子元器件包括IGBT、集成电路、电感、PCB 线路板、电容、 开关器件、连接器等;辅助材料主要包括胶水、包材、绝缘材料等。

今年户用光伏的发展瓶颈并不是组件，因其价格容忍度较高。各大光伏企业纷纷签订长单，以锁定后期的产品供应。

4月8日，国家发改委公布《关于2021年新能源上网电价政策有关事项的通知(征求意见稿)》称，明确户用光伏最后一年的补贴为3分/kWh。这是一个供应链调整的过程。

也是因此，即便因上游IGBT短缺带来逆变器涨价，这个利润也很大可能不会落到逆变器企业囊中。显然，目前IGBT和芯片短缺带来的逆变器供应紧张和被迫涨价，皆是中国在能源转型之路上曲折前进的一个折射面。

国产化征程加速我国是全球IGBT最大需求市场，预计明年全球IGBT市场规模将达60亿美元，增量空间巨大。如，中车时代电气形成了集IGBT产品设计、芯片制造等成套技术研究、开发、集成于一体的大功率IGBT产业化基地。在去年的逆变器全球布局中，大部分是组串式逆变器。曾经，我国逆变器企业通过自己的实力拓展了市场。

为了抢占中国市场，国际巨头纷纷在中国投资建厂。不同于玻璃、硅料的产能紧缺，逆变器的供应短缺是一种战略短缺。

而今年逆变器的产能短缺，除了汽车、家电等领域普遍存在的芯片供不应求之外，主要原因在于其核心电子器件IGBT的短缺。IGBT国产化不仅仅是市场需求，同时也是国家发展的战略需求。

户用光伏增加背景下，为地面电站生产的逆变器多了，户用光伏的整体比例会出现问题。紧接着，受疫情以及生产事故等因素影响，多晶硅供需趋紧，价格甚至翻倍，而且至今仍在持续上涨。

说明中称，近期芯片、IGBT产品出现极度紧缺状况，价格也随之走高。我们对此已有深刻意识，中国企业也正在为之努力。2019 年，全球逆变器出货量为126.7GW，营收达到85.9亿美元。业内预计今年户用光伏规模将达10GW。

今年户用光伏将面临一轮类似2018年531新政出台后的洗牌。IGBT的生成工艺要求异常严苛，资金密集，需要长期的人才储备，只有少数企业能够量产。

从产业链层面看，这种短缺，在产业链不同环节会引发不同发酵。某光伏下游领军企业董事长对「能见」称，我们已经提前储备了一些逆变器。

IGBT作为一种新型电力电子器件，是国际上公认的电力电子技术第三次革命最具代表性的产品。新增装机和能源转型双轮驱动下，下游企业对逆变器的需求水涨船高。